留存收益成本计算公式在企业财务管理中，留存收益是公司未分配给股东的利润，通常用于再投资或未来进步。虽然留存收益不涉及直接的现金流出，但它仍然存在机会成本，即如果这些资金被分配给股东，股东可以将其投资于其他项目并获得相应的回报。因此，计算留存收益的成本对于企业的资本结构和融资决策具有重要意义。
留存收益成本的计算技巧主要有两种：股利增长模型（Gordon模型） 和 资本资产定价模型（CAPM）。这两种技巧分别适用于不同的情况，可以根据公司的实际情况选择合适的技巧。
一、留存收益成本的定义
留存收益成本是指公司保留部分利润而不进行分红时，所放弃的股东预期收益率。换句话说，这是公司使用内部资金进行再投资的机会成本。
二、留存收益成本的计算公式
1. 股利增长模型（Gordon模型）
该模型假设股利以固定增长率持续增长，适用于稳定增长的公司。
公式：
$$
K_e = \fracD_1}P_0} + g
$$
– $ K_e $：留存收益成本（即股东要求的收益率）
– $ D_1 $：下一期预期股利
– $ P_0 $：当前股票市价
– $ g $：股利增长率
2. 资本资产定价模型（CAPM）
该模型适用于评估公司股票的风险与预期回报之间的关系，适用于市场较为成熟的企业。
公式：
$$
K_e = R_f + \beta (R_m – R_f)
$$
– $ K_e $：留存收益成本
– $ R_f $：无风险利率（如国债收益率）
– $ \beta $：股票的X性风险系数
– $ R_m $：市场平均收益率
三、两种技巧对比
| 技巧 | 适用条件 | 公式 | 优点 | 缺点 |
| 股利增长模型 | 股利稳定增长的公司 | $ K_e = \fracD_1}P_0} + g $ | 简单易用 | 假设股利稳定增长，现实可能不成立 |
| CAPM模型 | 市场成熟、可获取β值的公司 | $ K_e = R_f + \beta (R_m – R_f) $ | 考虑了X性风险 | 需要准确估计β值和市场风险溢价 |
四、拓展资料
留存收益成本是企业在进行内部融资时必须考虑的重要影响。通过合理的计算技巧，企业可以更科学地评估其资本成本，优化融资结构，进步整体盈利能力。在实际应用中，应根据公司的进步阶段、行业特性以及市场环境，选择合适的计算模型，以确保结局的准确性与实用性。
